A股策略 SpaceX万亿级IPO带火链上永续合约

专题：SpaceX市值超越两家“七巨头” 拉开美股巨型IPO浪潮序幕

　　SpaceX这场总市值突破2万亿美元的IPO，目前来看赢家远多于输家。

　　其中一大赢家当属Hyperliquid、币安这类区块链交易所，两家平台在SpaceX正式上市前就推出了该公司永续期货产品。

　　永续期货在交易圈内简称“永续合约”，是无到期日的衍生品合约，深受全球交易者青睐，也正逐步融入美国市场交易体系。美国商品期货交易委员会（CFTC）近期已批准预测交易平台Kalshi上线比特币永续合约。

　　永续合约交易者得以提前布局SpaceX相关标的，合约价格走势也与该股后续二级市场股价高度贴合。

　　投行人士闭门敲定发行价期间，有媒体消息称SpaceX开盘价最高或达175美元；而Hyperliquid平台上的SpaceX永续合约，在美股开盘前后最高成交至180美元，在股票正式以150美元完成首笔成交前最低跌至153美元。

　　Atlas Merchant Capital创始合伙人、Hyperliquid储备策略子公司首席执行官David Schamis持有Hyperliquid平台代币，他表示：“只要存在流动性机会，精明的市场参与者总能找到渠道参与。参与交易的不只是散户投机玩乐。永续合约价格具备先行指引作用，迄今为止，这类IPO前置交易产品的价格表现都相当精准。”

　　交易所数据显示，周五Hyperliquid平台SpaceX永续合约成交量超700万张，交易总额突破12亿美元；同期SpaceX股票上市首日成交约5亿股。

　　该股盘中最高触及176.52美元，收盘报160.95美元，上市首日收盘总市值超2.1万亿美元。

　　针对SpaceX这种万众瞩目的上市事件，永续合约精准的价格预判，给传统交易所带来不小压力。传统交易所必须跟上事件合约、永续期货等新型投资品种与资产品类的快速迭代节奏。

　　本月早些时候，事件交易龙头Kalshi宣布将在美国商品期货交易委员会监管下推出永续期货，芝商所（CME）、芝加哥期权交易所（Cboe）、纳斯达克三家机构股价同步走低。

　　客观而言，以传统金融行业标准评判，这场规模空前的SpaceX上市流程整体十分顺畅。

　　对加密货币支持者而言，Hyperliquid这类去中心化交易所为全球顶级上市公司开辟全新交易赛道，是区块链技术冲击华尔街传统金融格局的标志性成功案例。过去一年半，比特币表现持续跑输美股，MicroStrategy这类重仓数字资产的企业股价也遭遇重创。

　　而CoinMarketCap数据显示，Hyperliquid平台自身可交易代币年内涨幅超150%。

　　Atlas资本的Schamis表示：“永续合约是将现实世界资产上链的最优路径。比特币价格涨跌无法预判，但依托其搭建的加密金融基础设施，才是能够长期存续的核心。Hyperliquid就是最典型的范本。”